チャート

Jupiter Researchは、「この株は上がる」「今が買い時」といった答えを配るサイトではありません。目指しているのは、相場を自分で読み解ける力を身につけていただくことです。

相場には、いつでも通用する公式はありません。そのときどきで、注目すべきポイントが変わります。

このチャートは、その判断材料のうち、ふだんは見えにくい「市場参加者の本音」を映したものです。AIは、それを言葉に直してくれる通訳の役目です。読み方が身につけば、誰かの予想に頼らなくても、自分の目で相場を見られるようになります。

センチメントとは、市場全体の「気分」のことです。株価は結果で、センチメントはその裏にある気持ちです。

同じ株価でも、みんなが安心して持っているのか、下がることに身構えながら持っているのかで、意味はまったく違います。たとえば、株価は上がっているのに、裏では下落への備えがじわじわ増えている、ということがあります。表面は好調でも、実は警戒が広がっているかもしれない、というサインです。

株価のグラフだけでは見えないこの「ずれ」を見つけられるのが、このチャートの面白さです。

オプションとは、ざっくり言えば「株価が大きく動いたときへの備え」を売り買いする取引です。下落が心配な人は、下落に備える保険のようなものを買います。上昇を期待する人は、上昇したときに得をする権利を買います。

ここで大事なのは、どれもお金を払っていることです。口で言うこととは違い、お金を払う行動には本音が出やすくなります。下落への備えを買う人が増えれば、その値段は上がります。その動きを追えば、市場がいま何を心配し、何を期待しているかが見えてきます。

チャートは上から4段に分かれています。

• ① 株価と重心（Price／Call・Put・Overall centroid）
  濃紺の太い線が株価（終値）です。3本の線は、その日オプションに支払われたお金が、どの株価水準に集まったかを示す「中心（重心）」です。オレンジの点線＝コール（上昇への備え）、紫の点線＝プット（下落への備え）、ティールの線＝両方を合わせた全体。
  コールの重心は株価より上に、プットの重心は株価より下に出ます。株価からどれだけ離れているかを見ると、市場がどのくらいの値動きにお金をかけているかが読み取れます。
• ② RR skew（リスクリバーサル）
  上昇への備え（コール）と下落への備え（プット）の、どちらが割高かを示す赤い線です。マイナスが深いほど、下落への備えが高く買われている＝警戒が強い状態です。0に近づくほど、警戒がやわらいでいます。
• ③ Volume／Put/Call ratio（出来高とプット・コール比率）
  棒は取引された枚数で、オレンジ＝コール、紫＝プット。濃いグレーの線は、プットの枚数をコールの枚数で割った比率です（点線＝1.0）。1.0より上なら、下落への備えの取引がコールより多い日です。
• ④ ATM IV／Realized vol（市場の見込みと実際の値動き）
  ピンクの線（ATM IV 30d）は、オプションの値段から逆算した「この先1か月、どのくらい動きそうか」という市場の見込みです。グレーの線（Realized vol）は、最近の株価が実際にどのくらい動いたかです。薄い緑の塗り＝見込みが実際を上回る期間、薄い青灰色の塗り＝実際の値動きが見込みを上回る期間です。

今は名前を覚えなくて大丈夫です。AIの答えに出てきたときに、ここを見返してみてください。

• 右端の数字：いちばん上の段の右端にある数字は、最新日の値です。濃紺の枠が株価、オレンジ・ティール・紫がそれぞれの重心です。
• 細い線と太い線：RR skew と Put/Call ratio は、細く薄い線が日々の値、太い線が直近5日の中央値です。日々の値は揺れが大きいので、まずは太い線の向きを見てください。
• 背景の帯：右側の薄い青緑の帯は、直近2か月の範囲です。最近の動きを見るときの目安にしてください。
• 日付：右上の「Data as of」が、そのチャートに含まれる最後の取引日です。

このサイトは、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。チャートは、オプション市場のデータを見やすく表示したものです。

AIの答えも、あくまで一つの解釈です。正解ではありませんし、AIは読み間違えることもあります。どう受け止め、どう使うかを決めるのは、いつでもあなた自身です。

中級ボタンの質問は、ひとつの結論をAIに出させるのではなく、強気・弱気の両面から、複数の解釈を挙げさせるように作ってあります。

なぜ両面か。相場を見ていると、人はどうしても「自分が見たい方向」の材料ばかり集めてしまいます。強気だと思えば強気の根拠ばかり目に入る。この偏り（確証バイアス）を外すために、あえてAIに反対側の解釈も出させる。自分の見立てと、AIが挙げた反対側の材料を突き合わせることで、見落としに気づけます。

AIが出す解釈は「答え」ではありません。自分で判断するための、材料の一覧です。一致する材料は確信の補強に、食い違う材料は「なぜ自分はそう見たのか」を問い直すきっかけに。使い方はあなた次第です。

中級ボタンの質問には、指標間で整合している点・食い違っている点（ダイバージェンス）を指摘させる指示も入れてあります。ここがレベル2の勘所です。

価格と各指標が同じ方向を向いているとき、相場は素直で、読み筋も割れにくい。難しいのは、食い違うときです。たとえば、価格は新高値を更新しているのに、RRスキューは逆に反転している――表向きの強さと、オプション市場の内部で進む警戒が、食い違っている。こうした「表と裏のズレ」は、株価チャートだけを見ていては気づけません。そして、転換の芽や”だまし”の芽は、まずここに現れることが多い。

ただし、RRスキューやPut/Call ratioの日々の値は揺れが大きいものです。1日だけの動きではなく、太い線（5日中央値）の向きが変わったかどうかで判断してください。

ダイバージェンスは、それ自体が答えではありません。「ここを深く見ろ」という合図です。食い違いを見つけたら、両面の解釈を出し、どちらに重みがあるかを自分で吟味する。この繰り返しが、読みの精度を上げていきます。

レベル2では、AIに「自分の見方」をぶつける聞き方もできます。たとえば、こういう問い方です。

• 「私はこの銘柄を〔強気／弱気〕に見ています。この見方を支持するデータと、逆に反証となるデータの両方を、このチャートから挙げてください。」
• 「私はこの銘柄を保有しています。このデータのうち、私が特に注目して見ておくとよい点はどこか、その理由とあわせて教えてください。」

自分の立場を明かして問うことで、答えが「自分ごと」になります。ただし、ここでもAIに求めるのは「どうすべきか」という指示ではなく、「何に注目すべきか」という材料です。ポジションをどうするかを決めるのは、いつでもあなた自身です。

慣れてきたら、このチャートだけでなく、あなたが普段見ている他の情報と組み合わせて読ませることもできます。普段お使いの価格チャート（移動平均や一目均衡表など）、決算やニュースの受け止め、あなた自身が気にしている材料――それらと、このオプションデータを、AIの中で突き合わせる。

視点が増えるほど、読み解きは立体的になります。何を組み合わせ、どう問うかは、あなたの自由です。このチャートは、あなたの分析の”もう一つの目”として使ってください。

レベル1の説明より一歩踏み込んで、各指標の計算の範囲と中身を記載します。集計の対象となる満期は、指標によって次の2通りです。

• 30日相当（ATM IV、RR skew）：残り30日をはさむ2つの満期から、「ちょうど30日後に満期を迎えるオプション」があった場合の値を補間しています。特定の限月を追いかけないため、限月の乗り換えによる段差は出ません。
• 満期7〜60日の全限月（重心、出来高、Put/Call ratio）：満期まで7〜60日のすべての満期を合算しています。満期直前の短期売買と、遠い満期は含みません。

• Price（EOD）／Call・Put centroid（$-weighted, OTM）／Overall centroid（$-weighted）
  株価（濃紺）は終値です。重心は、満期7〜60日のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のオプションについて、ストライクを出来高×価格（＝支払われた金額）で重みづけした中心です。オレンジ＝コール、紫＝プット、ティール＝両方を合わせた全体。平均の取り方は四分位平均（金額の上下25%ずつを除いた加重平均）で、大口の1件や、ごく遠いストライクの宝くじ的な取引に引っ張られにくくしています。OTMとATMの境目は株価の前後約4%で、急に切り替わらないよう、なだらかに重みを変えています。
  金額で重みづけしているため、安い遠いオプションの枚数が多くても、重心は株価から離れすぎません。右端の数字は、最新日の株価と各重心の値です。
• RR skew 30d（25d C−P, %）
  30日相当の、25デルタのコールのIVから25デルタのプットのIVを引いた差（%）です。プラスならコール側、マイナスならプット側のIVが高いことを示します。細く薄い線が日々の値、太い赤線が直近5日の中央値、塗りは0との差です。
• Call・Put volume（7–60d expiries）／Put/Call ratio（7–60d）
  棒は、満期7〜60日のオプションの出来高（枚数）です。オレンジ＝コール、紫＝プット（積み上げ）。グレーの線は、同じ範囲のプットの出来高をコールの出来高で割った比率です（右目盛り、点線＝1.0）。棒と比率の集計範囲は一致しています。細く薄い線が日々の値、太い線が直近5日の中央値です。
• ATM IV 30d（%）／Realized vol（EWMA, %）
  ATM IV（ピンク）は、株価をはさむ2つのストライクで、コールとプットのIVの平均を取り、株価の位置と30日相当に補間した値（年率%）です。Realized vol（グレー）は、日々の株価の変化から計算した実際の値動きの大きさ（年率%）で、直近の日ほど重く扱う指数加重（半減期10営業日）で計算しています。薄い緑の塗り＝IVがRealized volを上回る期間、薄い青灰色の塗り＝下回る期間です。

このチャートは、市場の傾向をつかむための試作版です。2026年9月に計算方法を見直し、限月の乗り換えによる段差や、集計範囲のずれを解消しました。データそのものの精度向上は、引き続き予定しています。現在のデータと計算方法には、以下の制約があります。

• 日足ベースのデータで、更新に時間差があります：株価は終値、オプション価格は各契約のその日の最後の約定価格を使っています。データ配信の都合上、日本時間では、たとえば月曜の取引分がおおむね水曜以降にチャートに反映されます。このため、チャートは最新の取引日より1営業日以上前の状態になります。どの日までのデータかは、チャート右上の「Data as of」の日付でご確認ください。ニュースや最新の株価と組み合わせて考えるときは、この時間差を念頭に置いてください。
• 約定価格による誤差：取引の少ない契約では、最後の約定の時刻が株価の終値とずれていることがあり、IVに誤差が生じます。一日だけ前後から大きく離れた値が出ることがあります。
• 30日相当の補間：ATM IVとRRスキューは、30日をはさむ2つの満期から補間した値です。どちらかの満期に十分な取引がない日は、値がぶれることがあります。
• 重心の注意：四分位平均を使っているため、1日だけの跳ねは抑えられています。ただし、大口の1件がその日の金額全体の25%を超えるような日は、重心が大きく動くことがあります（まれです）。また、以前の枚数ベースの計算と比べ、重心は株価に近い位置に出ます。
• 25デルタの値：実際に取引された契約のデルタから補間しています。25デルタ付近の取引がない日は、値を表示していません。
• 5日中央値：RRスキューとPut/Call ratioの太い線は、直近5日の中央値です。揺れを抑えるかわりに、変化の反映が数日遅れます。急な変化は、細い線（日々の値）で確認してください。
• Realized vol（EWMA）：直近の値動きほど重く扱うため、大きな値動きには早く反応し、その影響は日を追ってなだらかに薄れます。以前のHV20のように、20営業日後に段差のように下がることはありません。
• 株式分割：実際の値動きは分割を調整した株価で計算しています。重心やIVは、その日の実際の株価とストライクで計算しているため、分割の前後で値がずれることはありません。
• 計算の前提：IVとデルタは、ブラック・ショールズ式により、金利4%、配当利回り0%として計算しています。配当のある銘柄では、わずかな誤差が生じます。
• データの欠損：取引がない、または計算ができない日は空欄になり、線が途切れます。

このサイトは、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。